หลังจาก บมจ.ซีพี แอ็กซ์ตร้า หรือ CPAXT ประกาศตั้งบริษัท แอ็กซ์ตร้า โกรท พลัส จำกัด ขึ้นมา เพื่อลงทุนโครงการอสังหาริมทรัพย์ลักษณะมิกซ์ยูส เดอะ แฮปปี้แทท ซึ่งเป็นการร่วมทุนระหว่าง ซีพี แอ็กซ์ตร้า ถือหุ้น 95% โดยชำระค่าหุ้นออกใหม่เป็นเงินสด 7,970 ล้านบาท และบริษัท เอ็มคิวดีซี ทาวน์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด ถือหุ้น 5% 

ปรากฏว่าวันนี้ 16 ธ.ค. 67 ทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องปรับร่วงลงอย่างรุนแรง ได้แก่

หุ้น CPALL ปรับลดลง 3.50 บาท หรือ 5.60% ทำให้หุ้นอยู่ที่ราคา 59 บาท

หุ้น CPAXT ปรับลดลง 6.50 บาท หรือ 18.71% ทำให้หุ้นอยู่ที่ราคา 28.25 บาท

สรุปเหตุผลที่ทำให้หุ้นร่วง

  • นักลงทุนกังวลผลตอบแทนจากการลงทุนว่าจะเป็นอย่างไร เพราะซีพี แอ็กซ์ตร้า คือ ผู้ให้บริการห้างค้าปลีกแม็คโคร โลตัส แล้วจู่ๆเข้าไปลงในธุรกิจใหม่ด้านอสังหาฯ ซึ่งยังไม่มีประสบการณ์มากเพียงพอ
  • นักลงทุนกังวลเรื่องการการประกาศตั้งบริษัทย่อย แอ็กซ์ตร้า โกรท พลัส ด้วยเงินลงทุนรวม 8,390 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาว คาดเริ่มเปิดดำเนินการไตรมาส 1 ปี 69 ซึ่งมองว่าจะกระทบภาระดอกเบี้ยระยะยาวที่ต้องจ่าย
  • ต้องใช้เวลาอีก 4-5 ปี จึงจะมีรายได้หรือผลตอบแทนเข้ามา
  • มองว่าเป็นรายการเกี่ยวโยงที่อาจเข้าช่วยเหลือโครงการเดอะ ฟอเรสเทียส์ ธุรกิจของผู้ถือหุ้นใหญ่ที่นามสกุลเจียรวนนท์ ซึ่งเป็นนามสกุลเดียวกันกับธุรกิจซีพี แอ็กซ์ตร้า ทำให้มองว่าการนำเงินเข้าซื้อจะผิดหลักธรรมาภิบาลหรือไม่

นางชวินดา หาญรัตนกูล นายกสมาคมบริษัทจัดการลงทุน กล่าวว่า ภายในสัปดาห์หน้าทางคณะกรรมการสมาคมฯจะมีการประชุมเพื่อพิจารณากรณี บมจ. ซีพี แอ็กซ์ตร้า เตรียมเข้าลงทุนใน เดอะ แฮปปี้แทท ซึ่งอยู่ในโครงการฟอเรสเทียส์ กว่า 8,000 ล้านบาท ซึ่งมีประเด็นเรื่องธรรมาภิบาล และเป็นรายการเกี่ยวโยงกันหรือไม่

การลงทุนดังกล่าว อาจมีลักษณะเข้าข่าย Related transaction หรือการเข้าทำรายการของบริษัทจดทะเบียนกับบุคคลเกี่ยวโยงกัน ซึ่งตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้มีการพูดคุยภายประเด็นดังกล่าวเช่นกัน

เมื่อมีประเด็นเกี่ยวกับเรื่องธรรมาภิบาลเกิดขึ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่ผู้จัดการกองทุนมีความกังวลใจ จำเป็นที่ต้องมีการตรวจสอบว่าประเด็นของ CPAXT มีอะไรเกี่ยวกับเรื่อง CG ที่ไม่เป็นไปตามเกณฑ์การลงทุนของกองทุนหรือไม่ ซึ่งทาง CPAXT แจ้งว่ารายการดังกล่าว ไม่เข้าข่ายเป็นรายการเกี่ยวโยงกัน แล้วทางสมาคม AIMC มองอย่างไร จึงจำเป็นต้องมีการตรวจสอบเป็นชั้นๆ และมีมติออกมาเพื่อให้ทั้งอุตสาหกรรมมองไปในทิศทางเดียวกัน

“ความเสี่ยงเรื่อง CG ของ CPAXT นั้น จะต้องมีการพิจารณาและสอบถามไปทางบริษัทว่า การเข้าไปลงทุนนั้นมีการป้องกันความเสี่ยงอย่างไร และการเข้าไปลงทุนนั้นที่มูลค่ายุติธรรม (Fair Value) หรือไม่ ซึ่งหากทางบริษัทตอบว่าลงทุนที่ Fair Value แล้ว ก็ต้องสอบถามว่าเป็น Fair Value อย่างไร”